Lees hier de samenvatting en de meest belangrijke oefenvragen van Fundamentals of Futures and Options Markets | 9781292155036 | John C. Hull

• 0 Vakbeschrijving + leerdoelen

  Dit is een preview. Er zijn 3 andere flashcards beschikbaar voor hoofdstuk 0
  Laat hier meer flashcards zien

• 0.3 Oefenopgaven (H7, 8, 9 & 10)

  Dit is een preview. Er zijn 8 andere flashcards beschikbaar voor hoofdstuk 0.3
  Laat hier meer flashcards zien

• The price of a European call that expires in six months and has a strike price of $30 is $2. The underlying stock price is $29, and a dividend of $0.50 is expected in two months and again in five months. The term structure is flat, with all risk-free interest rates being 10%. What is the price of a European put option that expires in six months and has a strike price of $30?

  De oplossing wordt gegeven in de afbeelding.
  
  We moeten hiervoor de put-call parity vergelijking gebruiken. Als je dit invult krijg je een put price van 2.51 dollar.

• 1 Introduction

  Dit is een preview. Er zijn 2 andere flashcards beschikbaar voor hoofdstuk 1
  Laat hier meer flashcards zien

• 1.5 Options

  Dit is een preview. Er zijn 7 andere flashcards beschikbaar voor hoofdstuk 1.5
  Laat hier meer flashcards zien

• Gegevens:Maturity call option 19 februari21 jan stock price = 55.50Exercise price = 56Price call option = 1.50Wat is de waarde van de call option als de stock price op 19 februari 60 is? En als de stock price 51 is?

  Bij een aandelenprijs van 60 euro, is de waarde van de call option 4 euro (60 - 56) en als je de winst wil berekenen trek je hier de premium (prijs dat is betaald voor de optie) vanaf.
  
  Bij een aandelenprijs van 51, is de waarde van de call option 0 en leidt je een verlies van 1.50.

• 2 Mechanics of Futures Markets

• 2.1 Opening and Closing Futures Positions

• Wie bepaalt bij een futures contract wanneer de levering plaatsvindt, de long of short position? (dus op welke datum in de maturity maand)

  Short position (seller). Als de short position klaar is om te leveren, dient hij of zij een notice of intention to deliver in.

• 2.2 Specification of a Futures Contract

• Welke aspecten moeten onderdeel zijn van een futures contract?

  • De asset
    
  • De omvang van het contract
  • Waar de levering zal plaatsvinden
  • Wanneer de levering zal plaatsvinden

• 2.3 Convergence of Futures Price to Spot Price

• Wat gebeurt er met de futures price en de spot price ten opzichte van elkaar als we steeds dichter bij de delivery period komen?

  Des te dichter we bij het einde van het contract komen, des te dichter komen de futures prijs en de spot prijs bij elkaar (of worden zelfs gelijk aan elkaar). De futures prijs beweegt naar de spot prijs toe.
  
  Als de futures prijs bijvoorbeeld onder de spot prijs ligt, dan zijn bedrijven die de asset willen aankopen geinteresseerd om futures contracten te kopen en daardoor zal de futures prijs stijgen.

• 2.4 The Operation of Margin Accounts

  Dit is een preview. Er zijn 1 andere flashcards beschikbaar voor hoofdstuk 2.4
  Laat hier meer flashcards zien

• Wat is het doel van margin accounts?

  Margin accounts moeten ervoor zorgen dat iedereen zich aan zijn of haar beloften houdt met betrekking tot het futures contract. Contract defaults moeten worden vermeden.

• Dit is een afbeelding van daily settlement van een futures contract, leg uit wat hier gebeurt.Long position (koper)2 contracten van 100 ozFutures prijs 900Margin requirement 2000 per contractMaintenance margin 1500 per contract

  Op 5 juni daalt de prijs van 900 naar 879 per oz. Dit betekent een verlies van (3*200=) 600. Dit wordt van de balans van het margin account afgetrokken, dan is er nog 3400 over. Op 13 juni is de prijs verder gedaald en wordt opnieuw het verlies van de account balans afgetrokken (-1340). Het bedrag 2660 geeft de balans van het margin account aan op 13 juni. Deze ligt lager dan de 3000 maintenance margin dus ontvangt de investeerder een margin call om de balans weer op te waarderen tot 4000....etc.

• 2.5 OTC Markets

• Wat houdt een collateral agreement in (OTC markets)?

  Elke dag worden de transacties gewaardeerd. De afspraak kan one-way zijn, hierbij is slechts één partij aansparkelijk en die persoon moet collateral storten (hetzelfde als margin bij de exchange-rate margin). De een two-way afspraak geldt dit voor beide partijen.

• 2.9 Regulation

• Waarom is er regulation voor futures en wat is het doel hiervan?

  De regulation is ontworpen om het publieke belang te beschermen. Het doel is om twijfelachtige handelspraktijken te vermijden door middel van individuen op de handelsvloer of buitenstaande groepen.

• 3 Hedging Strategies Using Futures

• 3.1 Basic Principles

• Wanneer zijn de short en long positions geschikt bij hedging?

  • Een long futures hedge is geschikt wanneer je weet dat je een asset gaat aankopen in de toekomst en de prijs wil vastzetten
    
  • Een short futures hedge is geschikt wanneer je weet dat je een asset gaat verkopen in de toekomst en de prijs vast wil zetten